[8月17日]指数估值数据(想要更高收益,也要面对更大波动风险)
文 | 银行螺丝钉 (转载请注明出处)
大盘整体微涨,目前还是在4.6-4.7星级边界上。
今天大盘股发力,中小盘股微涨。
1. 最近债券基金的表现相对稳定,原因也跟A股利率下降有关系。
A股10年期国债收益率降低到2.65%上下,为最近一年的较低水平。
利率下降,对债券特别是纯债,是直接利好。
最近几天大部分债券基金的净值也是上涨的。
反过来,如果利率上升,对债券基金净值则是不利的。
不过这种影响,也是偏中短期的。
目前A股10年期国债收益率在2.65%上下,美股10年期国债收益率在2.8%上下。
存在一些倒挂。
这种情况下,A股的利率虽然可以降低,但也没有太大的下降空间。
所以利率下降,现在对债基来说,也是主要是中短期的小福利好。
也不能指望利率下降太多。
2. 最近看到一个新的信息,是关于固收+类的基金的。
传统固收基金,主要投资的是纯债。
如果在纯债的基础上,增加少量的股票、可转债,就是固收+类的基金了。
另外也有一些广义的固收+类基金,例如绝对收益基金等。
不过固收+类基金,一直都没有严格的定义。
如果基金中配置的股票、可转债比例越高,那么长期收益会越高,但相应的波动风险,也会越大。
之前有的债基,配置了50%甚至更高比例的可转债,或者配置了40%多比例的股票,也称之为固收+。
遇到市场行情好的时候,这样的配置涨幅自然会不错。
但遇到市场低迷的时候,回撤可能会达到10%-20%级别。
未来会要求,二级债基(股票比例在20%以内),或者权益资产比例在10%-30%以内的偏债混合基金,才能算为固收+。
对365天投顾组合来说,目前持有的股票比例大约在15%,可转债5%。其他的是低风险的纯债为主。
这种配置的波动,比股票基金还是要小很多。
如果想打理家庭资产中做稳健配置的那部分资金,是可以考虑投资365天投顾组合的。
3. 那不同的股债比例,波动风险如何呢?
假设配置沪深300全收益指数,和全债指数,分别代表股票和债券资产。
然后每年再平衡一次。
从2011-2021年,10年时间里,经历了股票的牛熊市,也经历了几轮债券的牛熊市。
10%沪深300+90%债券:年化5.2%,最大回撤4.8%
20%沪深300+80%债券:年化5.9%,最大回撤10.5%
30%沪深300+70%债券:年化6.6%,最大回撤15.7%
40%沪深300+60%债券:年化7.2%,最大回撤20.5%。
可以看到,配置股票比例越高,长期收益也会越高,但波动风险也会越大。
并且波动风险提高的速度,其实比收益提高的速度更快。
想要获得更高的收益,也要做好面对更大波动风险的准备。
4. 【投资者分享】
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银行螺丝钉精心为大家提供的第1972期估值表
a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种,黄色为正常可以暂停定投继续持有,红色为高估,蓝色为债券类参考资料。
b. 空白表示没有或不适合参考这一项。
c. 证券行业为强周期性行业,波动大,投资难度高,不适合新手定投。
d. 投资星级:1星为泡沫阶段,5星为投资价值最高阶段。
作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)
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